Efek Moderasi Kebijakan Dividen pada Pengaruh Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur

  • I Made Purba Astakoni Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen Handayani Denpasar
  • I Wayan Wardita Sekolah Tinggi Ilmu Manajemen Handayani Denpasar
  • Ni Putu Nursiani Fakultas Ekonomi dan Bisnis Univ. Nusa Cendana Kupang NTT
DOI: https://doi.org/10.22225/we.18.2.1166.134-145
Keywords: Profitabilitas, Kebijakan dividen, Nilai perusahaan

Abstract

Abstract The main goals of companies going public, namely to generate profits to increase the prosperity of shareholders through increasing the value of the company. This research aims is to analyze the profitability has an effect on company value and the dividend policy is capable of moderating variables on the effect of profitability on firm value. This research was conducted at the cosmetics sector and household needs manufacturing companies listed on the IDX for the period 2010-2017, so that the data analyzed is panel data. The data analysis technique uses the Partial Least Square (PLS) approach. PLS is a model of Structural Equation Modeling (SEM) based on components or variants. The results of the analysis show that profitability has no significant positive effect on firm value. The existence of dividend policy as a moderating variable is not able to strengthen the influence of profitability on firm value and vice versa. Abstrak Tujuan utama dari perusahaan adalah go public, yaitu untuk meningkatkan nilai pemegang saham melalui peningkatan nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis profitabilitas dari nilai perusahaan dan kebijakan dividen pada nilai perusahaan. Tercantum di BEI untuk periode 2010-2017, sehingga data yang dianalisis adalah panel data. Analisis data menggunakan pendekatan Partial Least Square (PLS). PLS adalah model Structural Equation Modeling (SEM) berdasarkan komponen atau varian. Hasil analisis menunjukkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Keberadaan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi tidak mampu memperkuat pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dan sebaliknya.

References

Adiputra, I. G. (2016). The Effect of Internal and External Factors on the Value of a Finn Through its Investment Opportunities on the Stock Exchange of the Southeast Asian Countries. International Business Management. 10(4), 370–376.

Analisa, Y. (2011). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan. Fakultas Ekonomi dsn Bisnid Universitas Diponegoro. Universitas Diponegoro Semarang.

Antoro, D. A., Hermningsih, S., & Wiyono, G. (2017). Kebijakan Dividen Dan BI Rate Sebagai Pemoderasi Likuiditas,Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Perankan Yang Terdaftar Di BEI 2011-2017. Upajiwa Dewantara, 2(1), 58–75.

Astakoni, P. I. M., Swaputra, I. B., Harwathy, S. T. I., & Ratini, M. N. P. (2019). Dividen Policy And Company Growth As Determinants Of Profitability. International Journal Of Sustainability Education And Global Creative Economic (IJSEGCE), 2(1), 28–33.

Awan, A. G., Lodhi, M. U. L., & Hussain, D. (2018). Determinants of Firm Value: a Case Study of Chamical Industries. Global Journal of Management, Social Sciences and Humanities, 4(1), 46–61.

Ayako, A., & Wamalwa, F. (2015). Determinants of Firm Value in Kenya: Case of Commercial Banks Listed at the Nairobi Securities Exchange. Applied Finance and Accounting, 1(2), 129–142. https://doi.org/10.11114/afa.v1i2.934

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2006). Dasar- Dasar Manajemen Keuangan (Edisi X). Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Dasar-dasar Manajemen. Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2011). Essential of Financial Management (2nd editi). United states of America.: Cengage Learning.

Dj, A. M., Artini, L. G. S., & Suarjaya, A. G. (2012). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis, Dan Kewirausahaan, 6(2), 130–138.

Ferdinand, A. (2014). Structural Equation Modeling Dalam Penelitian Manajemen Aplikasi Model-Model Rumit Dalam Penelitian Untuk Skripsi,Tesis dan Desertasi Doktor (5th ed.). Semarang: BP Undip Press.

Ghozali, I. (2011). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS 19. (P. P.Harto, Ed.) (V). Semarang: Badan Penerbi Univ Diponogoro.

Hasibuan, V., AR, M. D., & Endang NP, N. G. W. (2016). Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2012-2015). Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 39(1), 1–13.

Hermawan, S., & Maf’Ulah, A. N. (2014). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Pemoderasi. Jurnal Dinamika Akuntansi, 6(2), 103–118.

Horne, J. C. V., & John M, W. J. (2012). Prinsip Prinsip Manajemen Keuangan (Edisi Ke12). Jakarta: Salemba Empat.

Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2010). Dasar- Dasar Manajemen Keuangan, Jilid I. Yogyakarta: UPP – AMP YKPN.

Ibrahim, M. (2017). Capital Structure and Firm Value in Nigerian Listed Manufacturing Companies: an Empirical Investigation Using Tobin’s Q Model. International Journal of Innovative Research in Social Sciences & Strategic Management Techniques, 4(2), 112–125.

Keown, A. J., Maritin, J. D., & David, F. S. (2010). Manajemen Keuangan Prinsip Dan Penerapan (Terjemahan oleh Marcus Prihminto Widodo). Jakarta: Indeks.

Latan, H., & Ghozali, I. (2012). Partial Least Squares Konsep Teknik dan Aplikasi SmartPLS 2.0 Untuk Penelitian Empiris. (H. P. P, Ed.). Semarang: Badan Penerbit Univ Diponogoro.

Lorena, J., & Hanny, R. (2016). Analisis Empiris Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan High Profile Di Indonesia. Jurnal Akuntansi, XX(1), 134–149.

Martini, N. N. G., Moeljadi, Djumahir, & Djazuli, A. (2014). Factors Affecting Firms Value of Indonesia Public Manufacturing Firms. International Journal of Business and Management Invention, 3(2), 35–44.

Moeljadi. (2014). Factors Affecting Firm Value. South East Asia Journal of Contemporary Business, Economics and Law, 5(2), 6–15.

Murhadi, W. R. (2013). Analisis Laporan Keuangan Proyeksi dan Evaluasi Saham. Jakarta: Salemba Empat.

Pratiwi, N. P. D., & Mertha, M. (2017). Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Profitabilitas Pada Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Pemoderasi. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 20(2), 1446–1475. https://doi.org/10.1038/srep44329

Puspitaningtyas, Z. (2017). Efek Moderasi Kebijakan Dividen Dalam Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. Jurnal Akuntansi, Ekonomi Dan Manajemen Bisnis, 5(2), 173–180. https://doi.org/10.30871/jaemb.v5i2.538

Putra, Y. Y. D., & Wiagustini, N. L. P. (2013). Pengaruh Likuiditas Dan Leverage Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Perbankan Di BEI. Jurnal Wawasan Manajemen, 1(2), 215–232.

Rahmawati, S. H. (2015). Analisis Faktor Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2010-2012). Jurnal Fekon, 2(1), 1–15.

Repi, S., Murni, S., & Adare, D. (2016). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Sub-Sektor Perbankan Pada BEI Dalam Menghadapi MEA. Jurnal EMBA, 4(1), 181–191.

Riadi, M. (2018). Teori Kebijakan Dividen Dalam Kaitan Nilai Perusahaan.

Riyanto, B. (2010). Dasar Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta: BPFE.

Rudangga, I. G. N. G., & Sudiarta, G. M. (2013). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(7), 4394–4422.

Sabil, A. H. (2019). Metode Kuantitatif Untuk Penelitian Manajemen (Disampaikan Pada Workshop Analisis Kuantitatif; Konsep Dasar Dan Implementasi Dalam Riset). Denpasar.

Sabrina, S., Witjaksono, A., & Lusianah. (2018). The Most Influential Factors Toward Firm Value (Case Study in Indonesia). https://www.researchgate.net/profile/Armanto_Witjaksono?enrichId=rgreq-2f4e238168351e9ca1be59bee6699c3e-XXX&enrichSource=Y292ZXJQYWdlOzMyNDIxMDE0NTtBUzo2MTE3MDAwNzYyMTIyMjRAMTUyMjg1MjA3MTUzNA%3D%3D&el=1_x_10&_esc=publicationCoverPdf, April 15 ,2019, (March), 0–12.

Sartono, A. (2010). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. (A. A. Yulianto, Ed.) (Edisi 11). Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.

Sisca. (2016). Pengaruh Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Keijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014. Jurnal Sultanist, 4(1), 1–9.

Sitepu, N. R., & Wibisono, C. H. (2013). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Http://e-journal.uajy.ac.id/8708/1/JURNALEM19344.pdf, Diakses 17 April 2019, 1–14.

Suliyanto. (2011). Ekonometrika Terapan Teori & Apalikasi Dengan SPSS. (F. S. Suyantoro, Ed.) (Ed.I). Yogyakarta: CV.ANDI OFSET.

Syamsuddin, L. (2004). Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Tambun, S. (2014). Metode “Structural Equation Modeling†dan Interpretasi Hasil Penelitian Dengan Menggunakan Program Smart PLS (Partial Least Square) Moderating Variabel. Jakarta.

Tarima, G., Parengkuan, T., & Untu, V. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2014. Jurnal Berkalah Ilmiah Efisiensi, 16(4), 465–474.

Weston, J., & Copeland, T. (2008). Dasar Dasar Manajemen Keuangan Jilid II. Jakarta: Erlangga.

Yastini, N. P. Y. A., & Mertha, I. M. (2015). Pengaruh Faktor Fundamental terhadap Nilai Perusahaan di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 11(2), 356–369.

Published
2019-08-27
Issue
Vol. 18 No. 2 (2019)
Section
Articles
Abstract viewed = 1671 times
PDF (Bahasa Indonesia) downloaded = 3728 times